湘财证券:工程机械下游需求维持高景气 推荐能源设备、光伏加工设备等细分板块
作者:admin 发布时间:2022-07-01 浏览:183

  智通财经APP获悉,湘财证券发布研究报告称,年初以来,受美联储加息、俄乌战争以及疫情等多重因素影响,机械行业与大盘均呈“V形”走势,机械行业各子板块也多有不同程度下跌。不过,在下游需求维持高景气的驱动下,以光伏加工设备、锂电专用设备、能源及重型设备等为代表的子行业业绩仍呈持续增长趋势。展望下半年,该行认为,随着疫情逐步得到控制,目前已充分消化估值的细分板块,有望随业绩的持续增长而获得较好的投资收益。因此,该行维持机械行业“增持”评级。推荐能源及重型设备、光伏加工设备、锂电专用设备,建议关注工程机械。

  年初以来,在美联储加息、俄乌冲突、国内疫情等因素影响下,市场呈“V形”走势。截至6月24日,机械行业年内下跌15.8%,跑输沪深300指数4.8个百分点,在31个行业中排名24;细分板块中仅磨具磨料、光伏加工设备及印刷包装设备等略有上涨。然而,与市场走弱相反,机械行业大部分子板块一季度业绩仍在持续增长,从而推动估值落入合理区间。因此,展望下半年,随疫情得到控制,业绩持续增长且估值合理的板块有望获得较好收益。

  自2020年4月油价触底回升以来,叠加今年俄乌冲突爆发,支撑油价持续位于历史高位水平。而俄乌冲突又导致俄罗斯这一全球重要能源供给国受到持续制裁,引发全球能源供给格局可能面临中长期改变,支撑油价维持高位。进而又带动行业资本开支持续回升,有利于能重型设备公司业绩的持续增长。

  回顾2021年,虽硅料价格居高不下,但我国及全球新增光伏装机仍增长13.9%、30.8%至54.9、170GW。展望未来,随硅料产能陆续释放,产业链降本将推动光伏装机加速增长。此外,大尺寸硅片、N型电池等新技术的市场占比快速提升,相关产能亦快速增加,推动光伏加工设备行业需求维持高景气。

  在政策、市场等因素共同驱动下,全球新能源汽车销量增长强劲。在新能源汽车产销量快速增长的带动下,预计2025年,全球及我国动力电池出货量将分别达1550、850Gwh,相比2021年复合增速为42.6%、39.3%。而设备厂商合同负债均快速增加,亦验证产业链处于高景气,支撑未来业绩持续增长。

  在地产需求走弱和更新需求下滑影响下,今年我国主要工程机械销量仍持续下降。同时,受海外需求放缓影响,工程机械出口增速亦开始下滑。不过,展望下半年,随着国内稳增长政策的持续发力,基建投资仍有望保持较高增速,加之各工程机械销量的基数效应减弱,工程机械板块有望逐渐企稳。

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